Арбитраж – это одновременная покупка и продажа одной и той же ценной бумаги на двух разных рынках с целью получения прибыли от разницы в цене. Благодаря своей уникальной структуре бинарные опционы завоевали огромную популярность среди трейдеров. Давайте рассмотрим арбитражные возможности в торговле бинарными опционами.

Краткое введение в арбитраж

Предположим, что одна и та же акция котируется одновременно на фондовых биржах NYSE и NASDAQ. Трейдер замечает, что текущая цена акций на NYSE составляет 10,1$, а на NASDAQ – 10,2$. Он покупает 10 000 акций по более низкой цене (на NYSE) за 101 000 долларов и одновременно продаёт такое же количество акций по более высокой цене за 102 000$. При этом он кладёт в свой карман разницу (102 000-101 000 = 1000$) в качестве прибыли (при условии отсутствия брокерской комиссии).

По сути, арбитраж – это безрисковая прибыль. После завершения эти двух сделок (если всё проходит успешно) трейдер не держит ни одной позиции по акциям (поэтому рисков нет) и получает прибыль.

Арбитраж бинарных опционов

Торговля опционами предполагает высокие колебания цен, что открывает хорошие возможности для арбитража. В то время как для арбитража акций требуется два разных рынка (биржа), комбинации опционов позволяют реализовывать арбитражные возможности на одной и той же бирже. Например, сочетание длинного опциона “пут” и длинной фьючерсной позиции приводит к созданию “синтетического колла”, который может выполнять роль арбитражной сделки против реального опциона “колл” на той же бирже. Фактически, любые активы с аналогичными выплатами могут рассматриваться как возможность арбитража друг против друга.

Кроме того, существуют и другие варианты арбитража. Длинная позиция по акциям может “арбитражироваться” против короткой позиции по фьючерсам на акции. Можно также изучить возможности арбитража между связанными между собой товарными активами и валютами (ниже приводятся примеры).

Бинарные опционы

В то время как по простым ванильным опционам “колл” и “пут” выплаты линейные, бинарные опционы являются особой категорией, которые предлагают два варианта выигрыша – “всё или ничего” или “с фиксированной ценой”. (См. также:Руководство по торговле бинарными опционами в США.)

Вот графическое представление разницы в выплатах между двумя вариантами:

Линейные (и варьирующиеся) выплаты от простых ванильных опционов позволяют использовать комбинации различных опционов, фьючерсов и позиций по акциям в арбитраже друг против друга (и трейдер может извлекать выгоду из разницы в цене). Фиксированная прибыль от бинарных опционов ограничивает возможности комбинаций.

Ключевой идеей арбитража является одновременная покупка и продажа активов аналогичного профиля (синтетических или реальных) для получения прибыли от разницы в цене. Одна из самых больших проблем бинарных опционов заключается в том, что вряд ли можно найти активы, которые имеют одинаковые профили выплат. Подбор комбинаций с участием различных активов для репликации функции выплаты бинарных опционов методом проб и ошибок является очень трудоёмкой задачей. Это предполагает открытие нескольких позиций, что очень сложно в плане своевременного исполнения сделки и подразумевает выплату высоких брокерских комиссий.

Арбитражные возможности в торговле бинарными опционами:

Из-за упомянутых выше помех возможности арбитража в торговле бинарными опционами ограничены. Найти аналогичные активы для одновременного арбитража довольно сложно. Лучший из доступных вариантов – арбитраж на основе времени. Это подразумевает выявление несоответствий на рынках, открытие соответственных позиций, и бронирование прибыли через некоторое время, когда это несоответствие устранится или будет достигнута целевая цена/стоп-лосс.

NADEX – популярная биржа для торговли бинарными опционами. Имейте в виду, что разные рынки акций, индексов, фьючерсов, опционов или товарных активов имеют разные (и ограниченные) часы торговли. Различные активы (акции, фьючерсы, опционы) торгуются в разное время суток в зависимости от часов торговли на бирже. События, которые происходят, когда рынок закрыт, могут привести к быстрым движениям цен при его открытии.

Например, это может быть новость, которая влияет на фондовый индекс FTSE 100 и выходит, когда Лондонская фондовая биржа (LSE) закрыта. Точное влияние таких новостей на индекс FTSE 100 будет видно только тогда, когда откроется LSE и начнется обновление FTSE. До тех пор будет сохраняться высокий уровень спекуляций о предполагаемом влиянии новостей на стоимость FTSE.

Этот индекс является бенчмарком для торговли бинарными опционами на NADEX. Поскольку торговля бинарными опционами доступна и в течение расширенных часов, при выходе новостей в бинарных опционах FTSE может наблюдаться большая волатильность и движение цен.

Предположим, что в настоящее время LSE закрыта и обновлений индекса FTSE нет (последнее значение в момент закрытия было 7000). Предположим также, что последняя цена бинарного опциона “FTSE > 7100” составляла 30$. Ожидается, что результате новостей FTSE будет расти после открытия рынка (скажем, через пять часов), и значение бинарного опциона тоже начнёт расти (и колебаться) от текущей цены в 30$ до 50, 60, 70$ и так далее. Из-за отсутствия уверенности в том, каким будет точное значение FTSE, когда он откроется для торговли, цены на бинарные опционы будут колебаться вверх и вниз. В течение этого периода опытные трейдеры могут поставить свои деньги на бинарные опционы FTSE для арбитража по времени.

Как только рынок откроется, вы увидите видно фактические изменения значений индекса FTSE и цены на фьючерсы FTSE. Это приведёт к тому, что цены бинарных опционов FTSE 100 начнут двигаться в направлении значения индекса FTSE 100 для его точного отражения. К этому времени опытные трейдеры уже должны заметить перекупленность и перепроданность на рынке бинарных опционов и получить прибыль (возможно, даже пару раз).

Другие возможности арбитража бинарных опционов образуются на взаимосвязанных активах, например, изменения цен на сырьевые товары могут приводить к изменениям курсов валют. Как правило, золото и нефть имеют обратную корреляцию с долларом США (т. е. если цены на золото или нефть растут, то валюта США ослабляется, и наоборот). В таких случаях опытные трейдеры могут искать возможности арбитража в соответствующих валютных бинарных опционах.

Например, трейдер замечает, что цены на золото растут. Он может открыть короткую позицию по доллару США, продав пару USD/JPY или купив пару EUR/USD. Аналогичным образом, рост цен на нефть может привести к росту цены EUR/USD. На бинарных опционах трейдер может занять соответствующие позиции, чтобы извлечь выгоду из изменений стоимости активов.

На других бинарных опционах, таких как “non-farm payroll binary options”, арбитраж практически невозможен, потому что основа этого опциона ни с чем особо не коррелирует. Можно попытаться использовать арбитраж по времени, но это будет спекуляция в чистом виде (например, вы можете занять позицию при приближении истечения срока действия и попытаться извлечь выгоду из волатильности).

Бинарные опционы: Насколько они хороши для арбитража?

Высокая волатильность – лучший друг “арбитражиста”. Бинарные опционы имеют выплаты типа “всё или ничего” или “с фиксированной ценой” (100$), как и убыток (0$). В отличие от простых ванильных опционов, нет никакой изменчивости (или линейности) в доходности и рисках. Покупка бинарного опциона по цене 40$ приведёт либо к прибыли в 60$ (итоговая выплата – цена покупки = 100 - 40 = 60$), либо к убытку в 40$. Влияние новостей/отчётов о доходах или других событий на рынке приведёт к колебаниям цены (от 40 до 50, 80, 10, 15$ и так далее).

“Арбитражисты” обычно не ждут истечения срока действия бинарных опционов. Они фиксируют частичную прибыль или сокращают свои убытки раньше. Поскольку бинарные опционы имеют фиксированную цену, любое изменение стоимости базового актива может оказать большое влияние на их прибыльность.

Например, FTSE закрывается на 7000, а бинарный опцион FTSE>7100 торгуется за 30$, и выходит положительная новость о FTSE. FTSE достигает уровня 7095 и колеблется вокруг этого уровня в диапазоне в 10 пунктов (7095-7105). Цена бинарного опциона будет сильно колебаться, так как разница в один пункт в FTSE может привести к выигрышу или проигрышу трейдера. Если FTSE остановится на отметке 7099, покупатель теряет премию, которую он заплатил (30$). Если FTSE остановится на 7100, он получает прибыль в размере (100-30 = 70$). Колебания могут доходить от -30$ до +70$ из-за одного пункта в цене базового актива (7099 до 7100), и это приводит к очень высокой волатильности бинарных опционов, создавая огромные колебания цен. из которых активные трейдеры могут извлечь прибыль.

Итог

Стандартный арбитраж (одновременная покупка и продажа аналогичных ценных бумаг на двух рынках) на бинарных опционах может быть недоступен из-за отсутствия аналогичных активов, торгующихся на разных рынках. Арбитражные возможности в бинарных опционах нужно выбирать в нерыночные часы на связанных рынках или коррелирующих между собой активах. Уникальная структура выплат бинарных опционов типа “всё или ничего” позволяет использовать арбитражные возможности с учётом времени. Высокая волатильность обеспечивает высокий потенциал прибыли, но и приводит к большому потенциалу убытков. Из-за очень рискованного и высокодоходного характера торговля бинарными опционами рекомендуется только для опытных трейдеров.

Опубликовано: https://privatefinance.biz/strategii-arbitrazha-dlya-binarnyh-opczionov/

Оригинал: https://www.investopedia.com/articles/active-trading/040115/arbitrage-strategies-binary-options.asp